Hoe Die Forex "fix" kan getuig Elvis Picardo 7 November 2014 Die kolossale grootte van die globale buitelandse valuta (& ldquo; forex & rdquo;) mark dwerge dié van enige ander, met 'n geskatte daaglikse omset van $ 5350000000000, volgens die Bank vir Internasionale Skikkings & rsquo; driejaarlikse opname van 2013 spekulatiewe handel oorheers kommersiële transaksies in die forex mark, soos die konstante skommeling ( 'n oksimoron gebruik) van wisselkoerse maak dit 'n ideale plek vir institusionele spelers met diep sakke & ndash; soos groot banke en verskansingsfondse & ndash; om winste deur spekulatiewe valuta handel te genereer. Terwyl die baie grootte van die forex mark die moontlikheid van iemand rigging of kunsmatig vaststelling wisselkoerse moet verhoed, 'n groeiende skandaal anders dui. Die wortel van die probleem: Die Geld & ldquo; Fix & rdquo; Die sluiting van die munt & ldquo; fix & rdquo; verwys na maatstaf wisselkoerse wat daagliks stel inLondonat 04:00. Bekend as die WM / Reuters maatstaf pryse, is dit bepaal op grond van die werklike koop en transaksies wat deur forex handelaars in die interbankmark te verkoop tydens 'n 60-sekonde venster (30 sekondes weerskante van 04:00).Die maatstaf tariewe vir 21 groot geldeenhede is gebaseer op die gemiddelde vlak van alle ambagte wat deurgaan in hierdie tydperk van een minuut. Die belangrikheid van die WM / Reuters maatstaf pryse lê in die feit dat dit gebruik word om waarde triljoene dollars in beleggings gehou deur pensioenfondse en geld bestuurders wêreldwyd, insluitend meer as $ 3600000000000 van indeksfondse. Samespanning tussen forex handelaars om hierdie koerse vasgestel op kunsmatige vlakke beteken dat die winste wat hulle verdien deur hul optrede uiteindelik kom direk uit beleggers & rsquo; sakke. IM samespanning en & ldquo; gebons die noue & rdquo; Huidige aantygings teen die betrokke is by die skandaal handelaars is gefokus op twee hoof areas: Samespanning deur die deel van eiendom inligting oor hangende kliënt bestellings voor die 16:00 fix. Hierdie inligting deel is na bewering gedoen deur direkte-boodskap groepe - met catchy name soos & ldquo; Die Kartel, & rdquo; & Ldquo; Die mafia, en rdquo; en & ldquo; Die bandiete & rsquo; Club & rdquo; - Wat slegs toeganklik is vir 'n paar senior handelaars by banke wat die meeste aktief in die forex mark is. & Ldquo; Die geklap van die noue, & rdquo; wat verwys na aggressiewe koop en verkoop van geldeenhede in die 60-sekonde & ldquo; fix & rdquo; venster, met behulp van die kliënt bestellings gestapel deur handelaars in die aanloop tot 04:00 Hierdie praktyke is analoog aan die voorkant hardloop en 'n hoë sluitingstyd in aandelemarkte, wat stywe boetes te trek as 'n mark deelnemer is gevang in die Wet. Dit is nie die geval in die grootliks ongereguleerde forex mark, veral die $ 2 triljoen per dag Spot Forex mark. Koop en verkoop van geldeenhede vir onmiddellike lewering is nie beskou as 'n belegging produk, en dus nie onderhewig is aan die reëls en regulasies wat die meeste finansiële produkte te regeer. N voorbeeld Laat & rsquo; s sê 'n handelaar by theLondonbranch van 'n groot bank ontvang 'n bevel teen 15:45 uit aU. S.multinational 1 miljard euros te verkoop in ruil vir dollars by die 4:00 fix. Die wisselkoers op 15:45 is EUR 1 = USD 1,4000. voor lopie & rdquo; as 'n bevel van die grootte kan ook skuif die mark en het 'n afwaartse druk op die euro, kan die handelaar ldquo dat &; hierdie handel en gebruik die inligting tot sy eie voordeel. Hy stel dus 'n groot handel posisie as 250 miljoen euro, wat hy verkoop teen 'n wisselkoers van 1 euro = USD 1,3995. Sedert die handelaar het nou 'n kort euro, 'n lang dollar posisie, is dit in sy belang om te verseker dat die euro laer beweeg, sodat hy kan maak uit sy kort posisie teen 'n goedkoper prys en sak die verskil. Hy versprei dan na die woord onder handelaars dat hy 'n groot kliënt om euro, die implikasie is dat hy sal probeer om te dwing die euro laer te verkoop. Op 30 sekondes om 16:00 die handelaar en sy / haar kollegas by ander banke - wat vermoedelik ook gestapel hul & ldquo; verkoop euro & rdquo; kliënt bestellings - ontketen 'n golf van die verkoop in die euro, wat lei tot die maatstaf koers word vasgestel op EUR 1 = 1,3975. Die handelaar sluit sy / haar handelsposisie deur terug te koop euro op 1,3975, netting 'n koel $ 500,000 in die proses. Nie sleg vir 'n paar minute werk! Die U. S.multinational wat in die aanvanklike bevel gegee het verloor deur om 'n laer prys vir sy euro as wat dit sou hê indien daar geen samespanning was. Laat & rsquo; s sê ter wille van 'n argument dat die & ldquo; fix & rdquo; - As redelik en nie kunsmatig te stel - sou op 'n vlak van EUR 1 = USD1.3990 gewees het. Soos elke beweging van een & ldquo; neut & rdquo; kom neer op $ 100,000 vir 'n bevel van die grootte, wat 15-pit nadelige gewemel van die euro (maw 1,3975, eerder as 1,3990), beland kos theU. Spany $ 1,5 miljoen. Die moeite werd om die risiko's Vreemd maar dit mag lyk, die & ldquo; front loop en rdquo; gedemonstreer in hierdie voorbeeld is nie onwettig in die forex mark. Die rasionaal vir hierdie permissiwiteit is gebaseer op die grootte van die forex mark, naamlik dat dit so groot dat dit byna onmoontlik vir 'n handelaar of 'n groep handelaars wisselkoerse in 'n gewenste rigting beweeg. Maar wat die owerhede frons op is samespanning en voor die hand liggend prysmanipulasie. As die handelaar nie terugval op samespanning, het hy 'n paar risiko's loop wanneer inisieer sy 250 miljoen kort euro posisie, spesifiek die waarskynlikheid dat die euro kan styging in die 15 minute oor voor die 16:00 vasstelling, of teen 'n aansienlik hoër vasgestel vlak. Die voormalige kan plaasvind as daar 'n wesenlike ontwikkeling wat die euro hoër stoot (byvoorbeeld 'n verslag wat dramatiese verbetering in die Griekse ekonomie, of beter as verwagte groei in Europa); laasgenoemde sou optree as handelaars het bestellings kliënt euro wat gesamentlik is veel groter as die handelaar & rsquo koop; s 1 miljard kliënt om euro te verkoop. Hierdie risiko's word verminder tot 'n groot mate deur handelaars & rsquo; deel van inligting voor die fix, en sameswering om op te tree in 'n voorafbepaalde manier om wisselkoerse te ry in een rigting of 'n spesifieke vlak, eerder as om normale kragte van vraag en aanbod bepaal die tariewe.
No comments:
Post a Comment